从三万起步到近三十四亿！他的门店帝国如何建立？

5月底，爱尔眼科公司发布了一项提案，收购了包括重庆眼视光、周口爱尔在内的52家医疗机构，交易价格高达13.44亿元。

这已经不是爱尔眼科的第一次并购了，从2021年至今，其累计收购了149家医疗机构的股权。

爱尔眼科也因此成为行业跨越式发展的典范，市值飙升超过千亿。

作为爱尔眼科的创始人，陈邦以650亿人民币的身价，在《2024胡润全球富豪榜》中名列第263位，成为湖南富豪榜首。

凭借敏锐的商业嗅觉，陈邦历时20年，将爱尔眼科打造成近4000亿元市值的企业。

然而，在不断扩大商业版图的同时，陈邦也将市值高达4000亿的爱尔眼科推向险境。

生于1965年的陈邦，在17岁那年入伍，成为一名保家卫国的军人。

他原本以为，自己会在军营里挥洒青春。未曾想，在一次常规体检中，陈邦被查出患有色盲症，无奈被部队劝退。

短暂的失落过后，陈邦离开部队进入国企工作。可没过多久，陈邦发现自己并不适应国企的工作。

于是，他辞去工作跑到了海南，做起了海南椰树牌椰汁的代理业务，也积累了一定的资金。

当时，正值海南房地产业发展得如火如荼，陈邦便顺应时代潮流，杀入了海南的房地产市场。

1990年，陈邦投资的地产项目接连盈利，很快成为一名资产上千万的富豪。

当时，他开的车是价值几百万的奔驰600，出入都是五星级酒店。

然而，钱来得快，去得也快。

1994年，由于海南房地产崩溃，导致大量炒房客破产。陈邦也不例外，一夜之间近乎一无所有。

就是这一年，他穷得叮当响，只坐得起一毛钱一张票的公交车。

可能是因此产生的焦虑，陈邦突然患了突发性耳聋，自己已经身无分文，只能回老家长沙医治。

正是这次返乡，让他再次嗅到商机。

当时，跟陈邦合租的邻居，正在做租赁眼科治疗仪器的业务，而国家正好出台了允许民间资本进入医疗领域的相关政策。

经过几番咨询考察，陈邦认为眼科医疗虽然相对冷门，但应该是个不错的项目，便决定投身眼科医疗行业发展。

这也让陈邦意外走上了新的致富赛道----市值300亿的眼科医疗市场。

1997年，陈邦好不容易凑到3万元，通过分期付款的方式，购买了第一批眼科医疗设备。

随后，他承包了长沙市第三医院的眼科科室，在公立医院做近视检查以及常规的近视手术。

通过“院中院”的形式，使得个人诊所与传统的公立医院进行捆绑合作，继而实现双赢。

背靠着公立医院这棵大树，利用其优势资源，让陈邦很快赚了个盆满钵满。

由于当时许多医院的非常规操作，引起了国家的重视，继而大力整治公立医院的“院中院”，这就使得陈邦的创富之路再次被中断。

2001年，从公立医院独立出来后的陈邦，决定另谋出路。

经过考察，他到沈阳开了一家眼科医院，可是在资质、口碑和群众的信任度方面，都比不过公立医院。

那时候没什么人敢去民营机构看眼科，陈邦的眼科医院门可罗雀、生意惨淡，医院里的不少骨干医生都选择了离开，想要另谋高就。

陈邦不愿认栽，便采取融资租赁、信托计划等各种手段，还押上自己的全部家当，以合作模式与单位合资成立连锁医院，“爱尔”眼科医院由此诞生。

2年后，爱尔眼科以其超前的高、精、尖医疗仪器和精湛的眼科技术，受到越来越多患者的认可。

于是陈邦趁热打铁，分别在长沙、成都等地级市，同时开办了4家眼科医院，打造了“爱尔眼科”这个连锁品牌。

2008年，爱尔眼科以其累计63.11万人次的门诊量，和总计6.64万例的手术量，位于全国眼科行业的首位。

随着时代的发展，眼科医疗逐渐成为热门专业，而爱尔眼科医院的生意也开始水涨船高，名气与口碑与日俱增。

2004年，为了持续扩张，陈邦找上了美国风投公司纳斯达克合作，与其进行了长达2年的洽谈。

就在洽谈即将成功之际，陈邦却选择了放弃。

他认为，境外的资本对国内民营医院并不太了解，无法做出最优规划。

然而，失之东隅，收之桑榆。

虽然失去了资本国际化的机会，爱尔眼科却获得国际金融公司(IFC)的青睐。

这次，爱尔眼科争取到IFC 800万美元的长期低息贷款，这也是2006年，国内唯一一家得到此机构投资的民营企业。

3年后，陈邦带领爱尔眼科成功上市。挂牌当天，爱尔眼科的发行价定为28元，首日开盘价就达到了48.86元，一度高至72元，最后以51.90元收盘。

为了抓住时机，快速发展，2014年，爱尔眼科成立了湖南医疗产业并购投资基金，首期投入9800万元。

第二年，陈邦又趁热打铁推出了“合伙人计划”。

陈邦想通过此计划的实施，启动少量自有资金参，来撬动产业资本，实现爱尔眼科多方位的快速扩张。

这个决策在一开始，吸引了很多充满干劲的专业眼科医生。不少公立医疗的优秀医生，选择加入到爱尔眼科发展，使得爱尔眼科的实力进一步增强。

推出计划7年来，爱尔眼科的医院数量增加迅猛，从16家增加到318家，规模扩大接近20倍。

到2023年，全球范围内，已经有881家爱尔眼科连锁医院，其中，中国内地750家，包括上市公司旗下439家，产业并购基金旗下311家。

合伙人模式，让爱尔眼科公司越发壮大的同时，也为后续的医疗事故埋下了伏笔。

根据规定，授权使用“爱尔”品牌的医院为独立法人，运营过程中产生的债务或法律责任，都需要各自独立承担。

尽管如此，也挡不住越来越多“合伙人”的加入，因而在管理制度上，开始逐渐显露出弊端。

据统计，仅媒体报道的爱尔眼科行政处罚事例，就高达三四百例，被处罚事项包括违法广告、医疗事故等。

受负面新闻的影响，爱尔眼科总市值跌至1122亿元，和2021年7月初的最高点相比，至少蒸发2700亿市值。

在这个过程中，陈邦只看重合伙人计划给爱尔眼科带来的利益，却没有重视这种模式带来的隐患，造成了无法挽回的损失。

起初，爱尔眼科凭借赛道冷门玩家少，迅速发展成国内上市最早、规模最大的眼科医疗服务公司，其势头在国内可谓是无人可及，一直稳居行业里的龙头宝座。

可今非昔比，如今在国内的民营性眼科医疗机构中，同是A股的瑞普眼科、何氏眼科、光正眼科和华夏眼科的发展势头同样强劲。

这是由于近几年，国家与地方出台了积极鼓励社会办医的相关政策。

早已眼红爱尔眼科的其他民营眼科医疗机构，在政策的支持下开始大展身手，加大了扩张的步伐。

6月2日，上海普瑞宝视眼科医院正式开诊。这是普瑞眼科旗下第32家眼科医院，也是该公司在沪布局的第3个院区。

普瑞眼科品牌成立于2005年，是一家专业连锁眼科医疗机构，2022年，普瑞眼科在A股创业板挂牌上市。

截至2023年，普瑞眼科分别在北京、上海、重庆等21个城市开办了27家普瑞眼科医院、3家眼科门诊部，在全国的主要城市形成了连锁布局。

虽然此时的普瑞眼科还不能与爱尔眼科相媲美，但其领导人早已公开表示，未来公司以“全国连锁化＋同城一体化”为方针，积极扩大企业的商业布局。

在规模扩张的道路上，眼科行业的巨头们也实现业绩上涨。

爱尔眼科的归母净利润同比增速均超20%，而普瑞眼科归母净利润达到2.68亿元，同比增长1202.56%。

除了同行竞争激烈外，股票减持也对爱尔眼科产生不小的影响。

持有爱尔眼科股票的部分明星基金经理，在最近两年开始对其持有的爱尔眼科股票进行了减持。

今年减持更是超过10%，还有的则直接退出不再持股。

不仅是公司之外的基金经理纷纷抛售爱尔眼科的股票，早在4年前，就已经有公司高层悄悄减持自家的股票。

爱尔眼科股票基金经理的退出和其公司高层的减持，让大众对爱尔眼科的发展前景产生了质疑。

以至于最近，爱尔眼科公布营收业绩时，在股价连续上涨的情况下，股民们却没有太大的反应。

以前的爱尔眼科，靠不断地把体外培育的医院并到上市公司内，给消费者带来该品牌资本雄厚，值得信赖的幻相。

这种策略虽然大大提高了爱尔眼科公司的业绩，但各医院的资质良莠不齐，最终才导致医疗事故频发。

早在2022年，陈邦其实也意识到企业旗下部分医院管理不善的问题，还向全体员工寄出了一封措辞真挚的信函。

他在信中承认企业的诸多漏洞：各医院的管理人员水平参差不齐，医疗人才的成长速度缓慢，服务体系不够健全，系统管理能力与发展速度不相匹配等，并表示会一一改善处理。

尽管陈邦做出了表态，但迟迟没有付诸于行动。为了提高品牌影响力和市场占有率，陈邦持续实施有利于扩张公司版图的收购方案。

从2021年至今，爱尔眼科累计收购149家医疗机构的股权，形成了高达65.6亿元的商誉。

不仅如此，爱尔眼科去年实现门诊量1510.64万人次，同比增长34.26%，手术量118.37 万例，同比增长35.95%。

成绩虽然上去了，但公司品牌形象并没有实际性改善，爱尔眼科的痼疾依然存在。

在2024年第一季度，爱尔眼科新增了25例行政处罚，涉及全国各地21家医院，处罚内容包括医疗纠纷、非法行医、违法广告等。

据2023年营收数据显示，爱尔眼科营收为203.67亿元，同比增长26.43%，归母净利润为33.59亿元，同比增长33.07%。

作为上市公司，爱尔眼科的发展前景应该取决于业绩和利润，而非营收数据。

在爱尔眼科还未上市之初，陈邦曾定下“三年连锁全国”的诺言。如今，爱尔眼科不断在全国各大城市扩张，陈邦终于成功打造了自己的商业版图。

然而，他却没能一直用优质的服务质量和高医疗水平，赢得市场的认可和患者的信赖。

在现代社会，大众对电子产品的依赖，以及老年人的眼睛问题增多，使得眼科医疗服务拥有广阔的发展空间。

虽然爱尔眼科在民营眼科医疗行业，依然是龙头企业，但如何在保持快速扩张的同时，确保医疗质量和服务水平的稳步提升，成为爱尔眼科摆在面前的一大难题。

陈邦能否带领爱尔眼科走出这一困境，还需要时间来验证。

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作者：暖春鱼

编辑：一乙木